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由于较早进入无人货架领域，加上赶上了行业发展的风口，每日优鲜的融资历程可谓顺风顺水。2014年12月，每日优鲜获光信资本、元璟资本500万美元天使轮投资。2015年5月获腾讯、光信资本1000万美元A轮投资。2015年11月，又获得腾讯、浙商创投2亿人民币B轮投资。2016年4月，再获远翼投资、华创资本2.3亿人民币B+轮投资。2017年1月，完成1亿美元的C轮融资，由联想创投和腾讯领投，韩国KTB、华创资本、远翼、浙商创投跟投。2017年3月，完成2.3亿美元C+轮融资，TigerGlobal和元生资本领投，时代资本参与联合投资。2017年12月29日，每日优鲜旗下孵化半年的无人零售项目便利购，分拆成独立运营的子公司，并完成2亿美元A+B轮融资，其中腾讯领投A轮合计5300万美元，元生资本、时代资本、KTB跟投；光大控股领投B轮合计1.44亿美元，鼎晖、北极光创投、启明创投、君联资本、微光创投、Mindwork Ventures、光源资本跟投。

图3-8：菜粕01-05合约价差整理数据来源：Wind、方正中期研究院整理图3-9：郑油01-05合约价差整理数据来源：Wind、方正中期研究院整理第四部分 技术分析与展望从全球市场来看，2017/18全球油菜籽产量有所下降，但菜籽主要出口国乌克兰增产弥补了全球菜籽出口量的缺口，全球油菜籽总供给量与去年同比持平或微增。2018/19年度加拿大油菜籽虽然出口量上调，但在该国减产的背景下，我国菜籽进口成本预计稳中趋增，但我国菜籽进口货源预计充足。菜粕方面，为应对中美贸易摩擦带来的粕类供需缺口，我国允许进口印度菜粕并积极进口周边国家杂粕，逐渐稀释中美贸易摩擦的利好因素，菜粕指数也回到了年初2300元/吨一线的水平。如果中美贸易摩擦未能得到有效的解决，则2019年美豆进口受限，中国转向南美及周边国家进口大豆，但供需缺口仍难以完全填补，国内大豆供需缺口兑现。南美天气炒作则有可能进一步助推粕类上涨，使国内菜粕走出单边上涨行情。随着南美豆类到港，豆类供给增加，进口粕类同样弥补供需缺口，预计单边上涨之后粕类走势会趋于稳定。

另一个对菜粕需求有较大影响是DDGS。2018年1-9月，我国DDGS进口量共计为8.74万吨，较去年同期的37.54万吨进一步缩减。自从2016年1月我国商务部对美国DDGS反倾销、反补贴正式立案调查，再到2016年9月底，商务部已经明确裁定原产于美国的进口DDGS存在倾销，美国DDGS出口中国需缴纳33.8%反倾销税以及10-10.7%的反补贴税，大幅提升DDGS进口成本，对于菜粕需求市场份额回归有一定的利好支撑。据海关总署统计，2015年DDGS进口总量为682万吨，2016年进口总量为306万吨，2017年进口量总量为39万吨，进口量降幅明显。2017年11月8日至10日，美国总统特朗普访华，随后我国外交部网站发文写到，对干玉米酒糟在进口环节和国内环节实施相同的增值税政策，恢复免征进口环节增值税。但是，由于美国DDGS出口需求较为旺盛，从美国DDGS进口利润在-200元/吨左右，因而我国DDGS进口量继续缩减。从目前价格来看，进口DDGS完税价格在2200元/吨左右，尚不具有明显的价格优势，很难对菜粕产生影响；而国内DDGS主要生产在北方，报价在1800-2100元/吨附近，蛋白含量偏低以及年内运输成本偏高，很难对南方沿海地区菜粕产生影响。DDGS来说，短期内对于菜粕的替代优势减弱。

而猩便利的融资历程也是非常亮眼。成立于2017年6月的猩便利三个月后就获得了光速中国领投的近亿元天使轮投资；A1轮融资由红杉资本中国基金领投，华兴资本、元璟资本跟投，融资更是高达3.8亿元；2018年3月又获得蚂蚁金服的战略投资，投资额没有对外公布，但肯定在数亿元的规模。

表面上看，此次上会止步于信息披露不充分，但背后更核心的问题是，科创板上市审核仍严守定位，发行人需真实呈现科创属性，保荐人要切实担起把关责任并提高执业水平。这是泰坦科技这个案例留给市场的启发。泰坦科技也是继9月5日国科环宇之后，第二家被科创板上市委否决而终止审核的企业。

第三阶段（2015年至今）：戴安·格林自上任以来从竞争对手那里抢来了不少大客户，但因为落后时间过长，三年大刀阔斧的改革并未看到明显成效，亚马逊和微软依然排在前列。2018年底戴安·格林离职，继任的是前甲骨文执行官托马斯·库里安（Thomas Kurian）。库里安自2015年以来一直担任甲骨文的产品开发总裁，他本人也被认为是除CEO拉里·埃里森（Larry Ellison）之外甲骨文里无可置疑的最重要人物。2月12日这位谷歌云的新CEO宣称要加码云计算销售投入，意图与对手亚马逊及微软进行一番较量。