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此外，携程门店零售和批发结合更紧密，形成了批零一体的销售结构。从业务上来看，华远国旅的线下批发业务占较大比重，其中，出境游批发品牌“翔龙万里行”业务涵盖欧洲、澳洲、非洲、美洲、亚洲，南北极，邮轮等区域。华远国旅总裁何勇曾以欧洲举例介绍，华远国旅在欧洲的大市场占有率约为7%，线上批发占30%，线下占70%。近年来，携程逐步布局自己的线下零售渠道，2016年10月，携程战略投资旅游百事通。此后，加上携程和去哪儿网的线下零售门店，携程系共有约7000余家门店。众多门店可以为华远国旅的批发业务提供更多分销渠道。

ARPPU值是最主要的推动力。截至18Q3，TME社交娱乐业务用户月均ARPPU为RMB118元，即17.7美元。对比映客27美元、YY25美元、陌陌14美元，差距明显。所以提升ARPPU成为未来提高TME总营收增长的关键。小结：我们预计在未来两年内，社交娱乐收入仍将充当TME的头牌且保持近两位数的增长。而在线音乐收入随着付费率的提升，保持两位数以上的增长。但是未来如何提高变现的“广度”和“深度”则成为的重中之重，会直接影响到公司的估值。

徐猛称，“虽然新兴行业存在波动较大、暴涨暴跌的特点，但战略新兴指数成份股涵盖各个行业，股票中偏龙头的价值股、蓝筹股居多，是一个有业绩支撑的主题指数，这些大盘蓝筹股成为指数稳健收益的来源，也会让指数走势更具稳定性。”在采访的最后，徐猛表示，这只基金适合的投资者有两类：一是认同新兴产业发展前景，认可新兴产业长期投资价值的投资者；二是看好国内绩优企业盈利能力的投资者。

从收入结构上看，在线音乐收入增长缓慢，社交娱乐服务占据大头。其中在线音乐业务主要分订阅服务和包括电子专辑等的其他服务两大块。订阅服务收入自2017年以来较为稳定，增长缓慢。这主要是因为腾讯音乐用户基数过于大，增长的空间不再，二是现阶段国内用户对于音乐产品的付费意识和习惯仍在培育期，变化不大。反而是电子专辑、周边、广告等的收入呈现增长趋势，这也进一步体现用户付费处于习惯养成期，对于单一特定的产品刺激更容易产生付费冲动，而非整套音乐产品使用行为。

在提及服务贸易短板时，黄奇帆表示，去年我国服务贸易出口约为2000亿美元，进口约为5000亿美元，有3000亿美元的逆差；货物贸易40000亿美元，顺差约4000亿美元。两者叠加，整个中国进出口贸易，包括服务贸易、货物贸易其实只有1000亿美元的顺差。且中国服务贸易以劳动密集型为主，在2000亿美元的服务贸易出口中相当一部分是旅游业，而在5000亿美元的服务贸易进口中，大部分是资本密集型的、资源密集型的、知识密集型的，是高附加值型的，这也进一步说明中国服务贸易是一个短板。

但对于李斌来说，此次私有化获取的可能只有1.24亿美金的收益。然而这笔资金对于新能源汽车领域则是杯水车薪。李斌对于易车的套现，难以纾解蔚来的困境。2020年，新能源汽车行业财政补贴将全面退出，与此同时，中国车市持续下行，根据中国汽车工业协会发布的汽车销量数据，今年8月份汽车销量较上年同期下降6.9%。行业下行压力大，财政补贴取消，对于蔚来的发展蒙上一层阴影。